Houve um mantra se espalhando entre os cansados executivos corporativos que estão se resignando às tarifas do presidente Trump enquanto ainda esperam evitar o pior de seus efeitos: dez por cento é o novo zero.
A declaração refere -se à tarifa de 10 % que Trump estabeleceu na maioria das importações dos EUA há um mês. Um aumento tão significativo nas tarifas dos EUA teria sido impensável há alguns anos. Mas não parece mais tão importante, em comparação com as tarifas verdadeiramente grandes que Trump já impôs ou ameaçou em outro lugar.
O anúncio do “Dia da Libertação” de Trump em 2 de abril que ele estava planejando tarifas de 10 % a 60 % em dezenas de parceiros comerciais da América desencadeiam uma derrota nos mercados de títulos e um voo do dólar americano, enquanto os investidores entraram em pânico com a perspectiva de uma guerra comercial economicamente devastadora. Trump também aumentou as tarifas na China em um mínimo de 145 % em meio a uma briga comercial com Pequim, interrompendo grande parte do comércio entre os países.
Essa turbulência parece ter moderado um pouco os impulsos de Trump. O presidente interrompeu rapidamente as tarifas na maioria dos países, dando -lhes 90 dias para negociar acordos comerciais.
Trump também concedeu uma isenção lucrativa das tarifas da China para criadores de eletrônicos e ofereceu um alívio limitado para as montadoras. E ele deu a entender que poderia fazer mais, dizendo que gosta de ser “flexível”.
Os investidores fizeram sinais de boas notícias, mesmo os insubstanciais. Os mercados de ações agora recuperaram quase todas as perdas que sofreram após 2 de abril, impulsionadas por comentários dos funcionários do governo Trump de que estão trabalhando para fechar acordos comerciais com aliados e procurar uma abertura para negociar com a China.
A velocidade com que os investidores aceitaram as tarifas de Trump reflete um abraço crescente das tarifas como uma ferramenta política. Também mostra uma tolerância decrescente na América para as práticas comerciais predatórias de países como a China, que dominaram as indústrias globais e colocam sistematicamente fabricantes rivais em todo o mundo fora dos negócios.
Mas também indica algo sobre Trump e seu estilo de negociação. Ao ameaçar tarifas gigantescas no início de abril e depois de volta, o presidente parece ter aumentado a aceitação, pelo menos em alguns círculos, das tarifas significativas que permanecem em vigor.
Este é um exemplo clássico do efeito psicológico conhecido como ancoragem, quando uma certa informação, como um número alto lançado no decorrer de uma negociação, pode redefinir todo um quadro de referência.
Sekoul Krastev, co-fundador do Decision Lab, uma empresa que trabalha com governos e organizações para aplicar lições da ciência comportamental, disse que o efeito de ancoragem é um dos mais rigorosos e testados em ciências comportamentais. Em todos os tipos de contextos, os pesquisadores descobriram que, ao jogar fora um número grande, eles podem redefinir rapidamente as expectativas das pessoas sobre o que é normal e apropriado.
Por exemplo, disse Krastev, um vendedor de carros que deseja vender um carro de US $ 50.000 mostrará um primeiro de US $ 80.000. Mas o valor nem precisa estar relacionado à decisão que está sendo tomada. Em experimentos, as pessoas pediram que pensassem no auge do Monte Everest estavam mais dispostas a gastar mais em um sofá do que teriam passado anteriormente, disse ele.
“Eu acho que está em jogo”, disse ele. “Digamos que você estabeleça uma âncora para tarifas realmente altas – isso tornará a gama de tarifas aceitáveis muito mais altas do que antes.”
A verdade, é claro, é que as tarifas atualmente em vigor ainda constituem uma grande mudança para o comércio global e um enorme aumento de impostos para o país. Os Estados Unidos ainda possuem uma tarifa de 10 % em vigor na maioria das importações globalmente, bem como tarifas de 25 % em carros importados, metais e mercadorias do Canadá e do México. No geral, de acordo com o laboratório de orçamento em Yale, os consumidores enfrentam uma taxa tarifária efetiva média de 28 %, a mais alta desde 1901.
Essas tarifas podem parecer gerenciáveis em comparação com tarifas de triplo dígitos agora em vigor contra produtos chineses e as tarifas de dois dígitos que foram paradas contra dezenas de outros países. Mas para algumas empresas, as tarifas de 10 a 25 % ainda são suficientes para apagar as margens de lucro, a expansão ou os planos de contratação ou até mesmo empurrá -los para fora dos negócios. A Câmara de Comércio dos EUA alertou que muitas pequenas empresas em particular podem não sobreviver.
Falando na Conferência Global do Milken Institute em Los Angeles nesta semana, Jane Fraser, diretora executiva do Citigroup, disse que as empresas podem suportar tarifas mais baixas, embora a incerteza comercial os tenha forçado a pausar investimentos e contratação.
“Se for 10 %, a maioria dos clientes com quem conversamos para dizer: ‘Sim, podemos absorver isso'”, disse ela. “Se for 25 %, não tanto.”
Alguns dos movimentos que os investidores estão interpretando como boas notícias também são reduções razoavelmente pequenas em um grande aumento no protecionismo comercial. A exceção dada às montadoras na última terça -feira, por exemplo, foi relativamente pequena, embora tenha enviado o preço das ações de algumas montadoras mais altas naquele dia. Trump deu uma exceção para tarifas em peças automáticas que eram iguais a 15 % do valor de um carro no primeiro ano, que diminui para 10 % no segundo ano antes de desaparecer no ano 3. As empresas de automóveis também receberam alívio de uma tarifa de 25 % em aço e alumínio, mas apenas se estivessem pagando uma tarifa de 25 % em carros ou peças estrangeiras.
E enquanto Pequim e Washington parecem expressar mais abertura no final da semana passada para encontrar uma solução para o impasse comercial entre os Estados Unidos e a China, os países têm um longo caminho a percorrer. As negociações formais nem sequer começaram, e os Estados Unidos têm sérias disputas comerciais com a China.
Na terça -feira, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse aos legisladores que ainda não havia movimento na China. “China com a qual ainda não nos envolvemos em negociações”, disse ele.
O governo Trump pode optar por abandonar rapidamente algumas de suas tarifas na China como um gesto de boa vontade, uma vez que os países reiniciem as negociações-mas as tarifas aumentaram tanto que os Estados Unidos podem ter que cortar suas tarifas em mais de 100 pontos percentuais para reiniciar significativamente o comércio.
Talvez o mais importante, apesar de ter sido persuadido de vez em quando mostrar flexibilidade, Trump ainda é um “homem tarifário” auto-descrito, que se baseia reflexivamente para o poder de uma ferramenta econômica que ele acha que é uma maneira eficaz de convencer as empresas globais a trazer suas fábricas para os Estados Unidos.
Trump continua a encontrar maneiras de implantar tarifas que poucos haviam previsto. Em um post sobre a Truth Social no domingo, ele propôs adicionar 100 % de tarifas aos filmes produzidos fora do país e disse que Hollywood estava morrendo uma “morte muito rápida”, argumentando que isso ameaçava a segurança nacional dos EUA. Na segunda -feira, o presidente disse que as tarifas sobre produtos farmacêuticos chegariam nas próximas semanas e que ele já havia decidido a taxa.
Em um discurso no domingo, Maros Sefcovic, comissário de comércio da União Europeia, disse que “mais ações tarifárias dos EUA poderiam estar a caminho”, apontando para investigações sobre madeira, produtos farmacêuticos, semicondutores, minerais e caminhões críticos.
Se todas essas investigações levassem a tarifas, disse ele, 97 % das exportações da UE para os Estados Unidos estariam sujeitas a impostos.
Em uma entrevista à transmissão “Meet the Press” da NBC no domingo, Trump insistiu em preservar a ameaça de tarifas, não importa o quê.
Perguntado se ele assumisse a possibilidade de que algumas tarifas fossem permanentes da mesa, Trump demuriu.
“Não, eu não faria isso porque se alguém pensasse que iria sair da mesa, por que eles construiriam nos Estados Unidos?” Ele disse.
Jeanna SmialekAssim, Rappeport no campo e Tony Rump Relatórios contribuídos.
