RAchel Reeves chamou de “o maior conjunto de reformas à regulamentação financeira em uma década” e, em um sentido estreito, suas reformas de Leeds se qualificariam para a descrição. Se o regime de ringue para os bancos fosse descartado, estaríamos realmente entrando em uma nova era-ou voltando a um antigo, já que a separação das atividades de banco de varejo e investimento dos bancos foi a maior mudança regulatória introduzida após o acidente de 2008-09 para tentar impedir outra explosão.
Reeves na terça -feira, no entanto, apenas anunciou uma revisão para analisar como as reformas para o toque poderia “encontrar o equilíbrio certo entre crescimento e estabilidade, incluindo a proteção de depósitos de consumidores”. Espera -se que isso não signifique abolição direta, que é o que bancos como HSBC, Lloyds e Natwest têm exorto com o argumento de que as regras prendem o capital e impedem o crescimento.
A forte defesa do toque de Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, sempre se sentiu mais convincente: o regime tornou os bancos mais seguros e a remoção aumentaria o custo de empréstimos e hipotecas. Certamente seria difícil para um chanceler substituir o banco nessa questão central, especialmente quando o Barclays – que, em teoria, pode ter mais a ganhar com a abolição, pois tem o maior banco de investimentos – também está no campo de defesa.
Um resultado falsificado veria mais atividades permitidas dentro da entidade com ânimo. É coisas técnicas, mas também profundamente importante. Entenda errada e as vozes cautelosas que soam o alarme sobre um governo em busca de uma pista de açúcar por desregulamentação financeira teriam um ponto. Ande com cuidado, Chanceler: abandonar o ringfencing em seus riscos íntimos desaprendendo as lições da última crise.
Em outros aspectos, no entanto, as reformas de Reeves, que lamam a burocracia, investimento em investimentos e que removem obstáculos podem ser criticadas na outra direção: sim, algumas mudanças são exercícios sensatos de arrumação, mas outros são desapontadores.
Pegue a atração principal do showbiz: a campanha de publicidade para incentivar poupadores excessivamente cautelosos a empurrar algumas libras no mercado de ações. O objetivo é admirável por si só, pelas razões que o tesouro dá: os poupadores estão causando danos financeiros a longo prazo se não entenderem que as ações vencem em dinheiro na maioria dos períodos de longo prazo.
Guia rápido
As reformas financeiras de Rachel Reeves: os principais pontos
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• Regras de hipoteca mais frouxas, que permitem que os credores forneçam hipotecas maiores no valor de mais de 4,5 vezes a renda anual dos mutuários. A mudança pode ajudar outros 36.000 compradores iniciantes por ano, de acordo com o Banco da Inglaterra
• Um esquema permanente de garantia de hipoteca apoiado pelo governo, no qual os contribuintes aceitarão a conta quando um mutuário for inadimplente, em um esforço para incentivar os bancos participantes a oferecer mais hipotecas de 91 a 95%
• Uma campanha publicitária apoiada pelo governo, mas financiada pelo setor, para incentivar os consumidores a investir suas economias em dinheiro em ações
• Planos para permitir que os bancos enviem informações sobre “oportunidades de investimento” para poupadores que têm dinheiro em contas de baixa taxa de juros, incentivando -os a mudar dinheiro para ações e ações
• Uma nova revisão das regras de ringle de relevo que foram introduzidas após a crise financeira de 2008, a fim de proteger o dinheiro do consumidor das atividades mais arriscadas de um banco
• Uma revisão dos avisos associados a produtos de investimento para garantir que as pessoas estejam “com precisão”, julgando os níveis de risco
• Planeja “otimizar radicalmente” as regras de responsabilidade para banqueiros e chefes de finanças seniores
• Reinando nos poderes do Serviço de Ombudsman Financeiro, que resolve as queixas entre consumidores e empresas
• Cortando a taxa de juros-e, portanto, a compensação total-paga aos consumidores prejudicados pelas empresas da cidade e impondo um limite de 10 anos para reivindicações
• Um novo “serviço de concierge” aos investidores internacionais do tribunal e cria um balcão único para promover o Reino Unido e fornecer suporte personalizado para ajudar as empresas a planejar onde investir.
Mas não é como se o próprio Tesouro estivesse fazendo muito mais do que aplaudir as asas. A campanha publicitária será financiada pelo setor, que presumivelmente poderia ter lançado a coisa em si sem o endosso do governo. No mínimo, a Reeves poderia ter dado aos voluntários uma mão abolindo o imposto de selo em ações para compras dentro do ISAS. Até esse passo gentil foi conspícuo por sua ausência.
Ajustar as mensagens de riscos pode ajudar nas margens. Assim, o acesso melhor aos investidores de varejo a dívidas corporativas e angariação de fundos corporativos, conforme anunciado pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA). Mas se Reeves estiver realmente alarmada (como deveria estar) com a estatística de que o Reino Unido tem o menor nível de investimento no varejo no grupo G7 de economias ricas, são necessárias medidas mais ousadas. Pode levar uma geração para mudar os hábitos de economia para incentivar a “assumir riscos informados”, mas a crise no mercado de ações de Londres está acontecendo agora. O imposto de selo continua sendo o arrasto em segundo plano e é o teste real da seriedade do Tesouro.
Em outros lugares, várias reformas parecem justificadas: ajuda para os bancos “desafiantes” nas regras de capital; algum afrouxamento das regras para ajudar os compradores iniciantes; um corte do tamanho do regime de autorização para gerentes seniores do banco no interesse da eficiência; Alterações para permitir que a Bolsa de Londres cite ações denominadas em dólares e euro.
Após a promoção do boletim informativo
Um terceiro pote de políticas são vitórias diretas de lobby para a cidade. Esse lote inclui a esterilização do serviço financeiro do Ombudsman, mas os bancos podem ter tido um ponto sobre o corpo agindo como um “regulador quase” na FCA. O momento da reforma parece terrível, enquanto o caso de finanças de carros não resolvido se envolve, mas a configuração regulatória parecia basicamente confusa. O ônus agora cai na FCA para agir mais cedo para identificar escândalos iminentes, o que não é um pensamento totalmente tranquilizador.
Mas não vamos exagerar o significado do discurso da Mansion House. Sim, o setor de serviços financeiros merece seu lugar como um dos oito setores que dirigem o crescimento da estratégia geral da indústria do governo; É grande demais para ignorar. Mas, apesar de parte da retórica, não é como se a cidade estivesse sendo estrangulada pela regulamentação da maneira que os setores industriais mais pórios estão sendo dificultados por altos custos de energia. Portanto, não exagere na reforma do toque: é a parte que mais importa.
