Os ministros poderiam levar as empresas de água à propriedade pública por um custo mínimo por meio de um processo projetado para proteger os serviços públicos vitais quando as empresas que os executam estiverem falhando, argumentou um relatório do ThinkTank.
De acordo com o relatório Por riqueza comum, os ministros poderiam usar um processo conhecido como administração especial para assumir uma empresa como a Thames Water e, em vez de transferi -la para outra empresa privada, mantê -la sob a propriedade pública permanente.
Escrevendo para o ThinkTank, Ewan McGaughey, professor de direito no King’s College London, disse que, embora um número de £ 99 bilhões fosse comumente citado como o custo de assumir a indústria na Inglaterra, isso se baseava em uma estimativa de um thinktank pago pelas empresas de água.
Segundo McGaughey, as estimativas usam uma métrica conhecida como valor de capital regulatório, projetado pelo regulador da indústria de Wat para calcular os dividendos máximos. Isso assume o valor assumido das empresas em 1990 e acrescenta investimento de capital por ano e inflação, mas, segundo o relatório, não leva em consideração os valores reais do mercado.
O valor de mercado real das empresas de água, argumentou o relatório, parece ser menor, com a empresa de private equity dos EUA KKR oferecendo uma injeção de patrimônio líquido de 4 bilhões de libras para assumir o controle da água do Thames, quando seu suposto valor de capital regulatório estiver mais próximo de £ 20 bilhões.
Ele continua dizendo que quando os níveis de dívida das empresas de água são levados em consideração, por exemplo, a água do Thames é de cerca de 20 bilhões de libras em dívidas, seria possível para o governo argumentar que seu valor apropriado na lei era notavelmente menor, mesmo próximo a zero.
Isso se basearia não apenas em dívidas, mas também na quantidade de dinheiro necessário para reparos de infraestrutura e a escala de dividendos já pagos aos acionistas.
Durante a pesquisa mostra forte apoio público Para a idéia geral de fornecedores de água nacionalizados, e a idéia é apreciada por alguns parlamentares trabalhistas, os funcionários do governo dizem que o valor regulatório de capital é a medida padrão para o valor das empresas e que a nacionalização precisaria do estado para preencher a lacuna deixada por bilhões mais libras de investimento privado que desapareceria.
Mas, de acordo com McGaughey, especializado em direito corporativo e insolvência, as regras que estabelecem administração especial permitiriam que isso fosse usado para remover licenças de qualquer empresa de água considerada para mostrar um desempenho ruim de mau desempenho, algo que ele argumenta no relatório poderia ser justificado em todas as empresas de água inglesa sobre o despejo de esgoto nos cursos de água.
Uma vez feito isso, os acionistas e credores garantidos, como os detentores de títulos, receberiam “valor apropriado” para suas apostas, com McGaughey dizendo que isso seria, na verdade, nada.
Após a promoção do boletim informativo
Embora a administração especial seja geralmente realizada para encontrar um novo proprietário particular, McGaughey disse que “nada na lei exigia que o novo proprietário seja privado”.
Ele acrescentou: “Pelo contrário, o dever do administrador especial é para o público e é do interesse público considerar a propriedade do público. Haveria um caso para a revisão judicial se o Secretário de Estado não considerasse a propriedade do público”.
Tal movimento, acrescentou McGaughey, provavelmente veria os detentores de títulos tomarem medidas legais. No entanto, ele disse, isso aconteceu no passado, quando o Railtrack e o Northern Rock foram colocados em administração especial sem qualquer compensação pelos investidores, e os investidores perderam. “O governo só precisa parar de ser tão tímido”, disse ele.
O Departamento de Meio Ambiente, Alimentos e Assuntos Rurais disse: “O governo não tem planos de nacionalizar as empresas de água. Custará bilhões de libras e levará anos para descascar o atual modelo de propriedade, durante o qual subinvestimento em infraestrutura e poluição de esgoto só pioraria.”
