Nas últimas semanas, vários contatos nos Estados Unidos me pediram para comentar o estado do ambiente de negócios na Rússia, com o ângulo, acho que a presunção de que o governo Trump deseja se abrir para os negócios com a Rússia, para que o governo e os negócios dos EUA precisem estar prontos.
Isso certamente aparece em mensagens dos funcionários de Trump, o próprio Trump, mas Witkoff, et al, que esse governo dos EUA deseja voltar aos negócios, como de costume, com a Rússia e acho que por vários motivos:
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Primeiro, que o bloco de negócios do governo Trump deseja apenas ganhar dinheiro rápido e muito e pode alavancar a abertura dos negócios com a Rússia, para fazer acordos favoráveis com um governo desesperado de Putin. Acho que vimos parte disso da maneira como os minerais da Ucrânia negociam, ou pelo menos foi inicialmente.
Segundo, acho que para os tipos de segurança ideológica de maga como Bannon, Tucker Carlson, Colby Eldridge, et al.
Nixonian, e eles vêem oferecer acordos de negócios a Putin, et al, como um meio de tirar a Rússia da órbita da China e entrar em uma aliança judia-cristã contra a China. Para esses tipos, a maior ameaça para a segurança dos EUA é a China, não a Rússia, portanto, eles não têm escrúpulos em voltar aos negócios com a Rússia, de fato, há vantagem para isso significa acessar a vasta riqueza de minerais da Rússia, barato.
Acho que o exposto sugere dilemas desconfortáveis para a Europa e a Ucrânia, mas também para investidores internacionais.
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Para a Europa, acho que podemos ver a Clear Blue Water, um Oceano Atlântico, na verdade, abrindo entre interesses de segurança europeus e dos EUA.
Os interesses dos EUA parecem claros agora, como acima – a China, não a Rússia, é a ameaça existencial para a hegemonia global dos EUA. Mas acho que os interesses da Europa divergem 180 graus, quase dos dos EUA.
De fato, a Europa acho que um momento de “Eureka” na Conferência de Segurança de Munique em fevereiro com as visitas dos lacaios de Trump, Hegseth, Vance et al, que, embora confrontados com uma ameaça existencial da Rússia, eles agora estão sozinhos com o AWOL dos EUA e re-priorizando a Europa para a Ásia e a China. A Europa não pode mais confiar na defesa e na segurança dos EUA, eles precisam desenvolver sua própria capacidade de defesa autônoma.
Infelizmente, dada a negligência do passado, isso pode levar uma década ou mais para implementar. Nesse ínterim, e até que desenvolvam essa capacidade de defesa autônoma, eles têm interesse em manter a Rússia fraca, e isso significa fazer tudo ao seu alcance para manter as sanções à Rússia em vigor o maior tempo possível.
O exposto acima sugere que talvez uma decisão/conflito difícil esteja aparecendo na Europa com os EUA.
Imagino, independentemente do curso das negociações de paz na Ucrânia, que o governo Trump se cansará da guerra na Ucrânia e, com seus próprios interesses de ameaça da China, que vêm à tona que optará por levantar sanções à Rússia, unilateralmente, mas talvez também como um esforço mais amplo para obter o Ocidente coletivo para levantar sanções. Como observado acima, a Europa não terá interesse em seguir a linha dos EUA. Eles tentarão impedir a decisão dos EUA e pressionará a pressão dos EUA por um levantamento generalizado das sanções ocidentais à Rússia.
Mas a Europa pode resistir à pressão dos EUA?
Imagine um cenário em que o governo Trump tenta forçar a mão da Europa – poderia ameaçar sair da OTAN ou cortar o suprimento de armas para a Europa, a menos que a Europa siga os EUA no levantamento de sanções à Rússia?
Enfrentando tais ameaças, poderia/Eu poderia resistir?
Mais otimista, o governo Trump pode ver vantagem em uma pista de sanções ocidentais diferenciadas na Rússia, onde com sanções européias sobre a Rússia permanecendo no local, as empresas americanas poderiam tirar proveito de um campo de jogo desigual, limpando acordos com a Rússia, às custas da Europa. No último cenário, porém, podemos ver empresas européias reclamando de ser deixadas desfavorecidas e lobby então pelo levantamento também de sanções européias. Eles sem dúvida questionariam a eficácia das sanções européias, onde os EUA podem negociar com a Rússia.
Deve -se esperar que os negócios internacionais voltem rapidamente aos negócios, como de costume, com a Rússia, se os EUA se moverem para facilitar as sanções. Ou talvez não.
Certamente, algumas empresas podem ter uma vantagem em ganhar dinheiro e ter menos cuidados com ESG ou questões de reputação.
Mas acho que muitas empresas estarão preocupadas com a sustentabilidade de qualquer reaplata com a Rússia. Eles ficariam preocupados em abrir a exposição à Rússia muito rapidamente, apenas para ser revertida com o risco de ter ativos presos novamente.
Há a questão do potencial que a Europa não segue o líder dos EUA, e isso deixa um campo minado legal para os negócios internacionais navegarem. Imagine nela um banco americano, mas com operações na Europa, correria o risco de seguir os conselhos dos EUA para fazer negócios com a Rússia, apenas para ser pego na armadilha das sanções dos reguladores europeus? Um regulador europeu ousaria ir atrás de uma empresa americana por quebrar as sanções somente européia à Rússia?
E como podemos ter certeza de que o retorno aos negócios com a própria política da Rússia será sustentável?
E se houver uma mudança de presidência nos EUA, ou os democratas prosperarem nas eleições de médio prazo? Os negócios internacionais serão apanhados por uma rápida reposição de sanções e os deixarão com ativos presos na Rússia, como ocorreu para muitos nos dias após a invasão em escala em grande escala da Rússia na Ucrânia?
Com dúvidas sobre a consistência da política ocidental, os negócios internacionais certamente perguntarão se eles esperam uma mudança de modus operandi pela Rússia – a Rússia recuará suas ambições imperialistas mostradas na invasão da Ucrânia e antes das invasões da Geórgia e da Moldávia, que está bem para voltar aos negócios na Rússia?
Também temos certeza de que as concessões de Trump, levantando sanções à Rússia, mas também em aceitar, De Jure, os ganhos territoriais da Rússia na Ucrânia, não verão mais agressões russas contra seus vizinhos?
A história sugere que a fraqueza diante dos agressores – alimentando a besta – apenas encoraja esses agressores. Os negócios internacionais devem esperar mais, não menos, agressão da Rússia. Mais quebra do direito internacional, atravessando fronteiras e geralmente prejudica ações contra seus inimigos na Europa e em outros lugares. Contra essa ação, até uma presidência de Trump poderia virar a outra bochecha e ignorar essa ação, ou então haveria pressão para a reposição das sanções? Eu acho que não.
Uma conclusão do exposto acima são alguns investidores, talvez investidores de portfólio, com ativos líquidos, facilmente negociáveis, não localizados fisicamente na Rússia, podem ser mais passíveis de negociar com a Rússia. Mas talvez os investidores estrangeiros diretos com exposição através de ativos físicos na Rússia sejam mais cautelosos para se mudar.
Reproduzido no blog Tashecon do autor. Veja o original aqui.
As opiniões expressas neste artigo de opinião são do autor e não necessariamente as do post Kiev.
